美国一年能收5.2万亿美元的税，中国一年到底能收多少？ 两边真像网上传的那样，差了整整一倍？ 税收背后还连着债务和家底，这几本账该怎么一起算？ 账算清楚了，答案可能跟很多人想的不一样。 10月，两国的最新账本差不多同时公布。 美国2026财年财政总收入为5.403万亿美元，而财政支出为7.396万亿美元，累计国家债务总额更是一举突破了40万亿美元。 中国财政部10月23日公布，前三季度全国税收收入140706亿元，同比增长6.1%。 美国收入创了纪录，窟窿也创了纪录。 中国税收稳稳往上走。 这两本账放一起，先从债务说起。 谁在借钱，借了多少过去几年，美国政府债务不断膨胀，受到广泛关注。 目前仅利息支出一项，就已成为美国政府最大的支出项目之一，而且形势仍在恶化。 按照预期，新出台的立法只会进一步扩大财政收支缺口，美国的债务积累也将随之加速。 美国是一个特殊的经济体，至少目前仍掌握着世界储备货币。 因此，与其他国家相比，美国在应对赤字时有更大的回旋余地，不会那么快陷入困境。 然而这并非没有代价。 美国联邦政府如今已是历史上名义负债最多的机构。 无论采取何种方式，这笔债务最终总要有人承担：要么由下一代劳动者承受高税负，要么由全社会承受通货膨胀，要么由子孙后代承受经济崩溃的风险。 目前看来，美国似乎更倾向于把问题留给未来。 表面上，中国似乎处在另一端。 按照常用口径，中国政府债务约占GDP的84%，美国约为123%，日本则高达250%。 此外，中国还是购买他国债务最多的国家之一，持有数千亿美元的美国国债，这在中美多轮贸易谈判中被普遍视为一张重要筹码。 照这样看，两国的角色似乎很清楚：美国是借款方，债务越背越多；中国是贷款方，为未来积累储蓄。 然而进一步分析会发现，如果把不同层级、不同类型的债务都算进去，中国的债务规模可能并不比美国小。 这一判断需要放在具体背景下理解。 中美债务最大的区别之一，在于由谁来借款。 在中国，债务分布在多个层级的政府、国有企业以及专门承担项目融资的特殊主体中，结构较为分散。 在美国，公共借贷主要由联邦政府承担，州政府和地方政府也会举债，但规模相对有限。 在美国，各州和地方政府债务合计约占GDP的12%，加上联邦债务后，政府债务与GDP之比约为132%。 这一水平谈不上好，也谈不上太差，何况还要考虑美元作为全球储备货币的特殊地位。 在中国，省级和地方政府更有能力、也更有动力通过举债为大型项目融资。 由于公开报告标准与美国不同，可靠数据较难确定。 保守估计，到2023年，中国省级和地方政府债务总额至少达到12.6万亿美元，约占经济总产出的76%。 按照这一口径，中国政府债务总额相当于GDP的160%左右，比美国高出约30个百分点。 而且这一数字还没有计入国有企业。 在中国，国有企业具有双重属性：它们既是追求盈利的市场主体，也是服务国家发展战略的重要力量。 光看欠了多少还不够，还要看家底但这并不意味着中国经济会如一些耸人听闻的预测那样迅速崩溃，因为也存在一些对中国有利的因素。 考虑个人债务时，人们通常会看两个比率：债务与收入之比，大致相当于债务与GDP之比；以及债务与资产之比。 一个负债一百万美元、收入很低的人，看上去处境艰难；但如果他拥有五百万美元资产，问题可能就不大。 分析政府债务时，人们通常不太考虑这一点，因为过去几十年里，政府持有的资产一般不多，尤其是与家庭相比。 以美国联邦政府为例，它拥有大量军事和民用装备、政府办公楼、部分国有基础设施、诺克斯堡的黄金储备以及大片联邦土地。 但与其债务相比，这些都只是零头。 美国财政服务局估计，上述资产总价值约为5.6万亿美元。 这些资产并非毫无作用，但相对于约30万亿美元的债务和约15万亿美元的未偿付承诺，作用十分有限。 由此估算，美国政府的净资产约为负40万亿美元。 而且，这些资产中很多流动性较差。 因此，对美国和大多数发达国家来说，政府资产在债务分析中并不是一个重要因素。 中国的情况则不同。 中国实行土地公有制，城市土地以数十年使用权的形式出让。 即便扣除已经出让的部分，剩余土地仍然价值可观，商业中心附近尤其如此。 更重要的是，国有企业本身价值很高，而且流动性较强，其中许多企业已有部分股份在证券交易所上市。 因此，如果政府认为有必要，已经具备处置这些资产的工具和渠道。 另一个更直接的因素是，绝大多数公用事业企业也归国家所有，这意味着它们除债务之外，不会构成持续的财政支出。 据中国社会科学院估算，中国政府净资产约为40万亿美元。 无论具体数字如何，可以确定的是：虽然按广义口径计算，中国债务占GDP的比重看起来很高，但其政府净资产状况远比大多数主要经济体健康。 这也意味着中国的债务更容易化解和回收。 在中国，偿还这笔债务不必从家庭部门抽取资金，因为大部分债务用于形成政府